瞧一瞧：金春股份(300877)：水刺、热风非织造布产销率超100%

创业板试点注册制首批18家上市企业之一，金春股份(300877.SZ)不负众望，实现了经营业绩与股价的双倍增。

10月18日晚，金春股份披露三季报。今年前三季度，公司实现营业收入8.21亿元，同比增长32.25%，归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)2.05亿元，同比增长逾2倍。2019年全年，公司净利润为0.88亿元。

受益于A股创业板试点注册制，身处传统制造业的金春股份的上市可谓神速。2011年7月，金春股份成立，今年8月24日，金春股份就如愿登陆资本市场，从成立至上市仅用9年时间。

二级市场上，金春股份也受到投资者认可。上市之时，其发行价为30.54元/股，10月19日，股价为74.09/股，翻了一倍多。

金春股份是国内领先的非织造布生产商，主要产品为水刺、热风和超纤非织造布，这些是生产消毒湿巾、口罩等民用和医用防护品的重要原材料。

客户是金春股份的重要竞争力。目前，恒安集团、维达纸业、豪悦护理、日本LEC等国内外知名企业均为其重要客户。

业绩与股价比翼双飞

中小型公司金春股份实现了快速发展。

2011年7月，金春股份成立，注册资本2000万元。2019年底，总资产6.52亿元。今年9月底，总资产达17.10亿元。短短9个月，总资产增加10.58亿元，增幅达162.27%。今年9月底的总资产较成立之时增长约84.50倍。

金春股份的资产规模大幅增长之时扣押拆迁款怎么办
，经营业绩也实现了快速增长。2015年，公司实现营业收入2.98亿元、净利润0.18亿元。2016年至2019年，营业收入分别为3.53亿元、6.05亿元、8.65亿元、8.38亿元，同比变动18.30%、71.57%、42.91%、3.03%。同期净利润为0.37亿元、0.60亿元、0.73亿元、0.88亿元，同比增长103.48%、61.98%、20.05%、21.80%。2019年的净利润较2015年增长3.82倍。

今年以来，金春股份经营业绩实现了加速增长。

三季报显示，今年前三季度，公司实现营业收入8.21亿元，去年同期为6.20亿元，同比增长约2.21亿元，增幅为32.25%。净利润为2.05亿元，去年同期为0.62亿元，同比增长1.43亿元，增幅的229.13%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为1.96亿元，同比增长254.13%。

从单个季度看，今年第三季度，公司实现营业收入2.63亿元、净利润0.67亿元、扣非净利润0.62亿元，同比增长27.38%、156.53%、156.88%。今年上半年，公司实现营业收入5.57亿元、净利润1.39亿元，同比增长34.69%、280.49%。

对比上述数据发现，今年以来，金春股份经营业绩实现了快速增长。从三季报披露的数据看，公司经营业绩还可持续。

截至今年9月末，公司预付款项0.19亿元、存货0.58亿元，分别较年初的0.06亿元、0.29亿元有较大幅度增长。原因在于，公司订单饱满，正在积极备货保生产。

今年国庆节前夕，金春股份在互动平台上回复投资者提问时表示，目前，公司满负荷生产，产品销售情况很好。

与经营业绩相关的经营现金流，金春股份也实现了快速增长。今年前三季度，公司经营现金流净额为0.51亿元，同比增长182.40%。

二级市场上，金春股份的股价整体表现也不错。今年8月24日，公司挂牌时，其发行价为30.54元/股，10月19日，股价达74.09/股，不到两个月，股价翻了一倍多。

非织造布年产能5.4万吨国内领先

金春股份今年以来经营业绩加速增长，与通过技术攻关切入口罩原材料有一定关联。

2011年7月，金春股份成立初期，主要从事水刺非织造布的研发、生产和销售。2017年、2018年，公司分别开始进入热风和长丝超细纤维非织造布领域。

金春股份的业务发展可分三个阶段。第一个阶段为2011年至2013年末，为公司起步阶段，对水刺非织造布市场的初步探索以及技术、经验和客户的积累。水刺非织造布主要用于合成革，公司通过研发，使得其产品在合成革的基础上进一步运用于卫生材料领域。同时，公司研发的低收缩率高温型合成革专用基布和45g/m2低克重薄型合成革专用基布均为市场首创，其工艺技术至今仍处于市场领先地位。

第二阶段为2014年至2015年末，这一阶段为高速发展阶段。这期间，市场需求旺盛，公司大举扩产，并进行自身清晰定位，重点发展湿巾等卫生材料市场，初步形成了以卫生材料为主，合成革基布、墙布等其他应用领域产品为辅的产品格局。

第三个阶段自2016年开始至今，为创新发展。公司加大研发投入，开发出高品质的水刺非织造布及热风和长丝超细纤维非织造布。

招股书显示，截至2019年底，金春股份水刺非织造布年产能达4.75万吨、热风非织造布年产能达4500吨、长丝超细纤维非织造布年产能达2000吨，合计达5.4万吨，产能规模国内领先。

值得一提的是，热风非织造布主要用于民用清洁领域，是卫生巾、护垫、尿裤和尿片面层材料、导流层材料、底膜层材料、口罩热风棉层等。长丝超细纤维非织造布主要用于民用清洁类、装饰装潢类、工业材料类三大领域，其中，民用清洁类，主要用于面膜、民用卫生擦拭布、口罩过滤层、家纺等。

今年初以来，新冠肺炎疫情来袭，金春股份通过技术攻关，拓展了热风非织造布和长丝超细纤维非织造布在口罩热风棉层和过滤层的应用。而这，也是今年以来公司经营业绩加速增长的重要原因。

金春股份看到了大健康产业升级的时代机遇，将卫生材料市场作为未来开拓发展的重点。公司IPO募资9执法队可以强拆吗
.16亿元，主要用于建设年产能2万吨新型卫生用品热风非织造布生产线，以扩大公司在民用卫生领域非织造材料供应能力。

2019年，金春股份水刺非织造布、热风非织造布的产能利用率均超达110%，产销率也都超过100%。