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甲醇在供需博弈下缓慢上行51搜

发布时间:2019-10-18 16:56:56 阅读: 来源:电容器厂家

甲醇在供需博弈下缓慢上行

生意社08月09日讯

内容提要: 1、甲醇期货7月区间震荡。受欧洲峰会经济刺激利好提振,国际原油价格连续大涨,国内大宗品市场全线上涨,甲醇期价出现反弹,然而下游需求持续疲软,甲醇上行幅度受阻;国内宏观经济数据疲弱,经济下行压力增大,甲醇期价在布林通道上轨与中轨之间弱势调整;但是欧债危机再度发酵,IMF公开宣称,鉴于希腊一再不能实现紧缩目标,准备停止对该国提供援助,市场担忧情绪加重,甲醇期货在2800下方弱势运行。 2、国内甲醇供应压力不断增大。从供给情况来看,6月中国甲醇产量持续增加,港口地区库存虽有一定程度的缓解,但消化速度仍较缓慢。前期甲醇检修的装置在7月中下旬集中重启,此外7-8月进口量可能增多,后期供需失衡问题可能加剧。另外,ICIS数据显示,甲醇下半年新投产能近800万吨的水平,8月甲醇供应压力较大。 3、上游成本价格逐渐企稳。尽管全球经济增长减缓,但在投机商推测各国将刺激经济的心理预期下,国际油价从6月份低点强劲反弹,且第三季度国际油价往往受到需求季节性增长以及大西洋飓风影响而上涨。目前环渤海动力煤价格接近触底,跌幅不断收窄,有趋稳迹象。秦皇岛港动力煤现货价开始回升,与国际煤炭到港价基本接轨,并接近一年一度的重点合同煤价。另外,国际动力煤价连续三周出现反弹,进口利润已转为负,后期国际煤价对国内供应的冲击将减弱,预计8月甲醇生产成本将逐渐企稳。 4、下游需求有望好转。甲醇的需求具有季节性特点,6、7月份受雨季及高温的影响,下游各产品需求处于淡季。8月份随着雨季和高温的逐渐消退,下游补库存的需求可能将逐步回升,同时,随着三季度建材市场将逐步进入旺季,下游甲醛的需求将得到提高,预计8月中下旬甲醇需求将逐步步入季节性恢复通道。 5、甲醇在供需博弈下缓慢上行。总体来看,甲醇生产成本逐渐稳定,随着8月中下旬下游需求的逐渐恢复,预计8月甲醇有望好转,但在供给压力预期不断增大的形势下,甲醇价格上涨空间有限。 第一部分甲醇7月震荡运行 一、甲醇期货7月区间震荡 受欧洲峰会经济刺激利好提振,国际原油价格连续大涨,国内大宗品市场全线上涨,甲醇期价出现反弹,然而下游需求持续疲软,甲醇继续上行受阻,在布林通道上轨下方盘整。国内宏观经济数据疲弱,经济下行压力较大,且市场对欧债危机担忧情绪不减,甲醇期价在布林通道上下轨之间弱势调整。但是欧债危机再度发酵,IMF公开宣称,鉴于希腊一再不能实现紧缩目标,准备停止对该国提供援助,市场担忧情绪加重,甲醇期货在2800下方运行。截止7月26日,甲醇1209合约收盘于2773元/吨,7月交易区间集中在2709-2877之间,月K线上涨32元/吨,涨幅1。17%;7月甲醇成交量减少11。3万手至53。4万手,持仓量减少5338手至12624手,甲醇主力逐渐由1209合约移仓换月至1301合约。 二、国际甲醇价格7月冲高回落 6月中旬,由于国际上产能较大的甲醇装置在停车检修,导致甲醇供应偏紧,6月底国际甲醇价格出现强势反弹。7月以来,由于全球宏观经济数据疲弱以及欧债危机的不断恶化,加上甲醇处于季节性消费淡季,下游需求持续低迷,国际甲醇价格持续下行,除美国海湾甲醇价格较6月持稳外,其他地区均出现大幅下跌,跌幅均在10美元/吨以上。截止25日,CFR中国港甲醇最新价格在352-354美元/吨,CFR东南亚最新价格在358-360美元/吨;FOB方面美国港口最新价分别在356。31-357。98美元/吨,欧洲鹿特丹甲醇价格为340。62-341。83美元/吨。从走势图可以看出,美国港和东南亚地区的甲醇价格仍有小幅下跌趋势,欧洲地区和中国港甲醇价格有企稳的迹象,另外,从我国华东地区现货和进口甲醇的对比来看,目前国内甲醇价格比进口价格稍高,短期进口甲醇对国内甲醇有冲击作用。从外围市场了解到,7月伊朗对华输出有望提高,同时考虑到伊朗经印度转运至中国的货量有所增加,以及阿曼甲醇可能的输出增量,7月中国进口甲醇到港数量或将恢复常量至40-45万吨水平。 三、国内甲醇现货价格整体维持稳定 国内甲醇现货市场甲醇市场经历过了旺季不旺,淡季更淡的行情后,市场价格6月中旬开始筑底反弹,7月甲醇现货市场整体维持稳定,月末局部地区有小幅下滑。近期化工期货品种在欧债等外盘利空打压下出现连续杀跌,甲醇期价维持弱势震荡,而目前港口现货市场基本面变化不大,港口市场需求低迷、成交乏力的现状也使得市场缺乏反弹动力。内地市场随着西北大型装置的陆续重启,在供应预期增加的背景下,买气同样缺乏,市场成交疲软,局部地区持续阴跌,但近期由于内蒙部分企业装车较慢,加之西北通向内地部分路段堵车严重,导致山东、河北等地省外货源供应偏紧,短线尚能够对当地市场起到一定支撑作用。目前下游产品表现不一,但就整体而言下游产品多数开工较低,需求对市场仍无有力支撑。而当前大厂装置的陆续开工是内地市场的空头主力,兖矿榆林及内蒙久泰均已开始销售,目前国内整体开工率正缓慢回升,另7-8月进口量也可能有所回升,因此短期市场供需基本面仍难以支撑市场持续走强。但8月份随着雨季和高温天气的慢慢消退,下游需求将会有所上升,预计国内甲醇现货市场将可能好转。 四、国内甲醇供应压力不断增加 从供给情况来看,2012年6月中国甲醇产量为223。5万吨,同比增加15。94%,1-6月累计生产1311。21万吨,同比增加17。27%。截止6月21日,华东港口库存为35。6万吨,华南港口12万吨,目前港口地区库存虽有一定程度的缓解,但消化速度仍较缓慢,且月底库存有小幅反弹迹象。前期甲醇检修的装置将在7月中下旬集中重启,此外7-8月进口量也可能增多,后期供需失衡问题可能加剧。另外,ICIS数据显示,甲醇下半年新投产能有所增加,初步预计新建装置产能近800万吨的水平。预计8月甲醇供应压力仍然较大。 第二部分上游成本价格逐渐企稳 一、国内煤炭市场继续下跌空间不大 煤炭:7月国内动力煤市场持续下跌,但跌幅有所收窄。最新一期环渤海发热量5500大卡动力煤价格指数报收于641元/吨,与上一报告周期相比每吨下降了11元,环比跌幅达1。69%,与去年同期相比跌幅达23%。数据显示,目前沿海六大电厂合计存煤1574。07万吨,比月初下降14。67万吨。在各地煤炭生产商限产作用下,虽是连续第11周呈下行态势,但环比跌幅有所收窄,显示动力煤有趋稳迹象。秦皇岛港动力煤现货价比去年底国家发改委确定的最高限价水平已经低170元/吨;并接近一年一度的重点合同煤价;且与国际煤炭到港价基本接轨。另外,国际动力煤价连续三周出现反弹,进口利润已转为负,后期国际煤对国内供应的冲击将减弱,国内秦皇岛港煤价开始回升,且港口库存消化速度加快,预计动力煤价格继续下跌空间不大。 二、国际油价强劲反弹 尽管全球经济增长减缓,但在投机商推测各国将刺激经济的心理预期下,国际油价从6月份低点强劲反弹。同时,担心北海原油供应量减少,夏季全球需求季节性增长,以及中东紧张的政治局势也推高了市场气氛,七个交易日欧美原油期货连续累计上涨了10%以上。截止2012年7月20日,纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净涨6。48美元,涨幅7。63%;每桶结算均价91。44美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净涨8。95美元,涨幅9。14%;每桶结算均价106。83美元。 第三季度国际油价往往受到需求季节性增长以及大西洋(9.66,-0.06,-0.62%)飓风影响而上涨。此外,由于挪威油田罢工、利比亚选举期间产量意外下降且北海地区即将按计划维修,布伦特原油实物市场供应意外吃紧,预计8月北海原油产量可能降至2012年内最低水平。但是2012年全球经济明显减缓,美国第三轮量化宽松政策落空,投机商难以在商品期货市场炒作,国际油价不容易大幅回升。后期中东局势以及相继公布的很多经济数据仍将主导近期原油走势,预计8月国际油价的整体涨势仍将延续,但涨幅会有所收窄。 三、天然气价格继续回升 纽交所天然气期货7月继续回升,截止2012年7月19日收盘价格为3。00美元/mmbtu,上月底收盘价2。81美元/mmbtu,上涨0。19美元/mmbtu,涨幅为0。12%。 第三部分下游需求8月有望好转 甲醛:中国甲醛市场行情持续走低,市场整体出货一般,开工率维持稳定,据统计50家甲醛企业开工率为59。43%。受7月雨季及炎热天气影响,下游板材厂开工率很低,粘胶剂需求收缩,甲醛消耗量萎缩。本月11日国内成品油第三次下调后,甲缩醛需求有所上升,走货尚可;多聚甲醛、乌洛托品等下游小产品交投一般。下游市场因国内房地产行业回暖迹象并不明显,预计近期甲醛仍将维持盘整趋势。 二甲醚:本月二甲醚市场行情有所好转,整体市场根据片区有不同程度的调整。由于上游原料甲醇市场行情好转,下游需求略见好转迹象,但二甲醚市场利好支撑不大,整体市场价格还是以稳定为主,部分市场人士仍持观望态度,觉得市场行情没有明显好转。目前二甲醚企业开工率仍是处在低位,库存压力不大,据统计全国60余家主要企业开工率为52。84%。后期二甲醚市场具体情况仍需观望原料甲醇市场的行情,预计二甲醚市场行情以走稳为主,或随着甲醇市场的回暖和下游需求的好转会有价格的小幅上调。 醋酸:国内醋酸整体市场行情基本保持平稳,整体市场开工率不高,醋酸原料甲醇市场行情有所好转,带动了醋酸市场价格上调,虽然醋酸市场行情有所好转,但下游观望态度依旧存在,市场人士观望市场是否有实质性利好支撑,价格上涨能否支撑住,也导致醋酸厂家开工率不高,市场交投气氛略有好转,后市行情还需观望原料甲醇市场动态和下游接货情况。据统计12家中国醋酸企业共计476万吨装置,开工为53。13%。目前国内醋酸市场主流成交价格在2700-2900元/吨;华东地区市场主流在2700-2900元/吨;华北地区主流商谈在2700元/吨附近;山东主流成交在2750-2850元/吨。 然而,甲醇的需求具有季节性特点,6、7月份受雨季及高温的影响,下游各产品需求处于淡季。8月份随着雨季和高温的逐渐消退,下游补库存的需求可能将逐步回升,同时,随着三季度建材市场将逐步进入旺季,下游甲醛的需求将得到提高,预计8月中下旬甲醇需求将逐步步入正常的季节性恢复通道。 第四部分后市展望 从甲醇目前基本面来看,目前上游环渤海动力煤价格接近触底,跌幅不断收窄,有趋稳迹象。秦皇岛港动力煤现货价开始回升,与国际煤炭到港价基本接轨,并接近一年一度的重点合同煤价。另外,国际动力煤价连续三周出现反弹,进口利润已转为负,后期国际煤价对国内供应的冲击将减弱,预计8月甲醇生产成本将逐渐企稳。 甲醇供应方面,6月中国甲醇产量持续增加,港口地区库存虽有一定程度的缓解,但消化速度仍较缓慢。前期甲醇检修的装置在7月中下旬集中重启,此外7-8月进口量可能增多,后期供需失衡问题可能加剧。另外,ICIS数据显示,甲醇下半年新投产能近800万吨的水平,8月甲醇供应压力较大。 甲醇需求方面,甲醇的需求具有季节性特点,6、7月份受雨季及高温的影响,下游各产品需求处于淡季。8月份随着雨季和高温的逐渐消退,下游补库存的需求可能将逐步回升,同时,随着三季度建材市场将逐步进入旺季,下游甲醛的需求将得到提高,预计8月中下旬甲醇需求将逐步步入正常的季节性恢复通道。 总体来看,甲醇生产成本逐渐稳定,随着8月中下旬下游需求的逐渐恢复,预计8月甲醇有望好转,但在供给压力预期不断增大的形势下,甲醇价格上涨空间有限。

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