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南方周末中移动大象快跑海外出征启航

发布时间:2020-02-14 06:50:11 阅读: 来源:电容器厂家

中移动:大象即将飞奔

王建宙两年前刚执掌中移动时,就将中移动定位成一只“快跑的大象”。在当上了中国国内移动通信市场的霸王之后,这只大象决定发动一轮又一轮的国际并购来维持自己飞奔的速度。

5月末,境外媒体报道了中移动即将以53亿美元的价格收购总部位于卢森堡的Millicom公司。Millicom公司是一家全球性的移动通讯运营商,成立于1992年,1993年在纳斯达克上市,其公司业务遍及中美、南美、非洲、南亚和东南亚地区。

如若成功,这将成就中国企业最大的一宗海外并购。和之前数次收购行为一样,中移动对此拒绝置评。

据知情人士透露,收购Millicom公司只是开始。中移动还正在其他地区悄悄进行着试探性的收购活动:与也门某公司联合竞标也门政府发放的GSM网络牌照;欲出价20亿美元以上收购香港富豪郭炳湘手中的数码通公司的股权。数码通是香港第三大电信运营商,并握有一张3G牌照。

中移动参与竞购的目标,其主要业务基本都在尚未饱和的新兴市场。除了以上提到的竞购,在过去的1年多时间里,中移动还成功收购了华润万众,并参与竞购乌兹别克斯坦电信、巴基斯坦电信,亦曾试图收购香港流动通讯有限公司(CSL)等。

“可以看出中移动到世界新兴市场追逐高额利润的决心,中移动的逐利和世界电信巨头沃达丰要控制全球主要示范性市场完全不同,沃达丰要做的是先进和领先,而中移动是为了获利。”信产部电信研究院通信政策与管理研究所许可说。

目前,中移动的用户数量约为2.65亿。Millicom的用户规模约仅仅相当于中国移动的4%。对于中移动来说,此次收购的战略意义大于实质意义。

Millicom魅力何在?

与中移动这样拥有庞大国内市场的运营商截然不同,Millicom公司的特点是规模小、分布广。它在16个发展中国家开展了业务,这些国家的人口总数达到了3.9亿。

Millicom公司的作风颇像中国移动的战略投资者、世界上最大的移动运营商沃达丰,只是后者的业务主要在发达国家。Millicom公司在今年1月发布公告表示,许多国家的电信运营商有意收购它。

路透社在5月25日的报道中透露了双方交易的细节:中移动集团将按每股约48美元的价格收购Millicom,估价约53亿美元;加上收购Millicom已发行股票、可转换债券、期权以及承担3亿美元的Millicom的负债,总收购价预计将达到约56亿美元,远远超出今年3月份业界估计的35亿美元的报价。

据知情人士透露,中移动现金储备充裕,并购能否成功的关键在于交易的价格是否突破中移动的底线,否则中移动也可能就此放弃。

Millicom公司打动中移动的另一个原因是该公司发展势头良好。Millicom公司自5月8日起成功入选纳斯达克100指数,成为电信股的新贵。今年第一季度,其用户数比年初增长了11%,与上年同比增长了52%。营收则同比增长了20%。

更有价值的是Millicom公司的国际化的运营经验,这正是中移动欠缺的地方。Millicom公司总部在卢森堡,其控股股东是瑞典电信和媒体集团Kinnevik,业务却分布在三个大洲。Millicom取得了这些国家的移动运营牌照,已经取得了不俗的运营成绩,并实现了盈利。

除此之外,Millicom公司在新兴市场资本运作的能力同样令人称道,Millicom公司以一系列的收购和合资实现了在各大洲的扩张。这些都是中移动迫切需要学习的。

仅仅是第一步

如果此次收购成功,将是中移动集团国际化真正的第一步。

虽然2005年10月,中移动并购了香港六大运营商之一华润万众电话公司。但华润万众是国资委管辖的华润集团的下属企业。外界普遍认为那次收购对中移动的国际化影响有限。甚至有人认为,不过是国资委将自己左口袋里的东西放进了右口袋而已。

而国内市场移动用户的增长速度近年来逐渐降低,尤其在2006年新增用户越来越低端化,移动资费一降再降的情况下,中移动这只大象的生存环境正在恶化。再加上中国电信和中国网通这些3G时代的挑战者,迫使中移动必须开拓新的市场,否则中移动在国内市场保持的高额利润和成长性将很难维持,这是中移动加快国际化步伐最主要的原因。

在2002年之前,除了实现跨国间的网络漫游之外,中移动谈不上有什么国际化的业务。从2002年开始,中移动集团的一些部门开始制订国际化的战略。但当时迅速发展的中国移动通讯市场迫使中移动将主要的精力放在国内。外界亦认为,海外市场存在着很多的风险,中移动坐享国内的高额利润,没有必要承担国际化的风险。

2004年11月,王建宙上任成为新任总经理。国资委对中移动集团寄予了更高的期望,认为作为国内最赚钱也是最有实力的公司,应该在中国电信产业树立具有国际竞争力的品牌,中国的企业应该走出去做大做强。

业界对中移动坐拥国内市场的丰厚利润,在国际市场上却反应迟钝而颇有微词。与此同时,国内4大运营商中,中国网通2002年并购了亚洲环球电讯,2004年中国联通已经在筹备收购澳门电讯,中国电信更是在2000年11月成立了美国办事处,并在2001年7月取得了美国国际电信业务的经营牌照。业界普遍认为,中移动在国际化的道路上,已经落后于其他3家。

在重重压力之下,中移动集团开始迈出实质性的步伐。2005年中移动集团成立了对外投资办公室。据了解,该部门最重要的任务是“投资”,也就是执行中移动集团国际化的战略思路。随后,收购香港华润万众可以看作是小试牛刀。

中移动集团收购华润万众以后,通过中移动的统一采购,一举令华润万众公司的采购成本下降一半,同时还降低了运营成本,保证华润万众公司维持较高的利润率。

中移动集团还发现,利用中移动集团全球的规模优势,降低在当地的运营成本和采购成本,往往可以保持中移动集团高额的利润率。“这就是中移动追求的另外一个最根本性的东西。”许可说。

从而,收购像Millicom公司这样高成长性的企业,对于迫切需要在投资者面前保持“快跑大象”形象的中移动来说,无疑是最现实的选择。

考虑到中移动集团2005年收购巴基斯坦电信和印度的移动运营商RTL(RelianceTelecomLtd)相继失利,因此此次收购Millicom公司意义重大。

后来居上?

据内部人士透露,中移动集团的国际化的思路主要有两种方式。

一种是进入发达地区的通信市场,通过与先进公司的合作,获取好的运营经验、业务模式和管理方式,然后再输送回国内,这是一个学习的过程。另一种就是进入增长空间巨大的新兴市场,获取利润,这是一个运用的过程。

同时,中移动也考虑其他一些国际化的延展方式,包括运营输出。例如中移动正在和也门某公司合作竞购也门的GSM牌照,其中中移动吸引对方的就是自身的运营经验。

现在,从非洲到亚洲,中移动都在寻找高利润率、高成长性、经营稳定、专注于移动通讯运营的企业。

“我们可以把所有具备以上条件的,分布在全球的运营商都找出来,看看哪些国家正处于GSM网络大发展的时期,看看哪些运营商资产良好、负债率比较低,而且和中移动存在相同的网络和经营秩序。这样的运营商都有可能变成中移动并购的目标。无论传出中移动并购谁,我都不会惊讶。”许可说。

许可同时认为,中移动集团国际化也正面临着海外风险评估、跨国经营、文化整合以及当地市场环境等多方面的挑战。作为擅长战略研究的专家,许可经常跟中移动执行国际化战略的相关人员讨论这些话题。

但是,由于中移动的海外上市采取的是逐步收购控股公司中移动集团资产的形式,因此中移动集团在直接运营移动通信业务时积攒了大量现金流,并在将资产出售给上市公司时也获得了大把现金。这意味着中移动集团的现金储备异常雄厚。

美林证券认为,中移动集团的收购能力不容置疑。中移动集团去年在《财富》杂志世界500强中排名第224名,其资金实力和融资能力足够支撑其进行较大规模的海外扩张。

正是基于这一点,许可认为,中移动有可能成为4大运营商中进行国际化拓展的后来居上者。

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